事件:
   
10月15日,公司发布三季度业绩预告修正公告,修正后,预计前三季度归母净利润33189.65万元-33678.69万元,同比增长1936%-1966%:预计第三季度归母净利润12655.80万元-12846.88万元,同比增长1887%-1917%。
   
点评:
   
紧随市场走势,传统业务焕发新生。公司立足于一、二级用电负荷市场及房地产市场,牢牢把握电气成套设备智能化、小型化、大容量、高可靠性、免维护、节能环保等发展趋势,加大研发力度,注重市场布局,为电力、石油、石化、冶金、房产等各行业客户提供优质的电气成套设备及具有鲁亿通特色的变电站系统整体解决方案。同时,公司对房地产企业客户的需求、响应速度等具有深刻了解,对民用电气设备行业理解深刻,可以针对商业建筑中低压配电系统设计出整体解决方案,通过电气设备与供电网络之间的选型设置与优化设计,全面提升客户使用过程中的整体安全性与可靠性。
   
协同效应继续扩大,助推业绩高速增长。2018年上半年,公司并购了子公司广东辉电子控股有限公司,广东昇辉电子控股有限公司在今年加强管理及销售力度,前三季度在收入、利润等方面保持较好发展势头,,公司在以电气设备研发制造行业产品为主的原有业务基础上,新增了LED照明业务和智能家居业务,与昇辉电子的协同效应彰显。
   
维持“买入”评级。我们看好公司并购之后的协同效应,三大业务将进入业绩快速释放期。预计公司2018-2020EPS分别为1.36/1.98/2.75元,强烈推荐,维持“买入”评级。
   
风险提示:电气成套设备行业需求放缓,智能家居等业务开拓受阻。